P1_2007.2

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PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DO RIO DE JANEIRO
Departamento de Economia
Rua Marquês de São Vicente, 225
22453-900 - Rio de Janeiro
Brasil 
 
TEORIA MACROECONÔMICA II 
PRIMEIRA PROVA 2007.2 
PROF: MARCIO JANOT 
 
NOME: ____________________________________________ 
 
As respostas devem ser escritas no espaço apropriado. Se não couber, use o verso. 
A interpretação faz parte da prova. A prova vale 9 pontos. 
Boa sorte. 
 
Primeira Questão: (1 ponto) 
 
O governo federal decide melhorar o bem estar social através de um aumento no salário 
mínimo. Considerando o mercado de concorrência imperfeita, mostre graficamente o 
efeito dessa decisão sobre o mercado de trabalho. Qual são os efeitos dessa mudança 
sobre o nível de emprego e salário? 
Determinação dos salários: W = Pe*F(u, z) 
Determinação dos preços: P = W(1 + μ) 
 
 
 
 
 
 
 
 
Segunda Questão: (2 Pontos) 
Antigamente, acreditava-se ser possível escolher entre uma taxa de desemprego menor 
em detrimento de uma inflação maior, permanentemente (e vice-versa). Porque essa 
relação, embora verificada empiricamente até a década de 70, mostrou-se ser uma ilusão 
(embora alguns economistas ainda acreditem)? É possível diminuir a inflação sem afetar 
a taxa de desemprego? Explique. 
 
 
 
 
Terceira Questão: (2 Pontos) 
 
Identifique se as afirmações são verdadeiras ou falsas. A justificativa é o que vale! (0,5 
cada) 
 
Disponibilizado por Otávio Merçon e todos os colaboradores do Blog Economia a PUC-Rio
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a) Se as expectativas forem racionais, de modo que as pessoas usam eficientemente toda 
a informação disponível para efetuar suas decisões, então uma política monetária 
expansionista perfeitamente antecipada não conseguirá, em qualquer circunstancia, afetar 
o produto real da economia. 
F – modelos novo keynesianos que trabalham com expectativas racionais e com salário 
eficiência ou salários nominais justapostos). 
 
 
b) É sempre verdade que, com um aumento do número de pessoas empregadas na 
economia, a taxa de desemprego diminui. 
 
 
 
 
 
 
 
c) De acordo com o modelo de informação imperfeita de Lucas (“modelo das ilhas 
de Lucas”), quando a maior parte das variações do preço do bem produzido na ilha são 
atribuídas a alterações no nível agregado de preços, choques sobre o preço deste bem 
serão praticamente neutros, com pouco efeito sobre a produção. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
d) De acordo com a teoria do passeio aleatório do PIB, choques de ofertas são 
transitórios e menos freqüentes, enquanto choques de demanda são permanentes e mais 
comuns. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Quarta Questão: (3 Pontos) 
 
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Suponha que a curva de Phillips seja dada por: 
 
πt = πte - (ut - 5%) 
 
e a inflação esperada dada por: 
 
πte = πt-1 
 
a) Qual é a taxa de sacrifício nessa economia? (0,5) 
 
A razão de sacrifício é o número de anos-ponto de excesso de desemprego necessário 
para reduzir a inflação em 1 por cento (ou qualquer outra redução desejada). Anos-ponto 
de excesso de desemprego é a diferença entre as taxas de desemprego atual e a natural de 
um ponto percentual por ano: (ut – un)x(no de anos do ajuste). A razão de sacrifício: 
 
Razão de Sacrifício = (Anos-ponto de excesso de desemprego)/(Redução da Inflação) 
 
Pela equação, para a redução de 1% na inflação, o número de anos-ponto de excesso de 
desemprego necessário é igual a um. Desse modo, a taxa de sacrifício é igual a 1/1 = 1 
 
 
b) Suponha que a taxa de desemprego seja inicialmente igual à taxa natural e π = 12%. O 
Banco Central decide que uma taxa de inflação de 12% é elevada demais e que, a partir 
do ano t, manterá a taxa de desemprego 1 ponto percentual acima da taxa natural de 
desemprego até que a taxa de inflação caia para 2%. Calcule a taxa de inflação para os 
anos t, t+1, t+2,.... . Durante quantos anos o Banco Central deve manter a taxa de 
desemprego acima da taxa natural de desemprego? A taxa de sacrifício implícita é 
coerente com sua resposta no item a? (0,75 pontos) 
 
 
Durante 10 anos. 
Sim, é coerente. Anos-ponto de excesso de desemprego = (6-5)x(10) = 10 
Redução da inflação = 12 – 2 = 10 
Taxa de sacrifício igual a 10/10 = 1, igual ao item a 
 
 
c) Agora imagine que as pessoas saibam que o Banco Central deseja reduzir a inflação 
para 2%, mas não têm certeza quanto à disposição do banco em aceitar uma taxa de 
desemprego superior à taxa natural de desmprego. Portanto, a expectativa de inflação do 
público é uma média ponderada da meta de 2% e da inflação passada: 
 
πte = γπt-1 + (1-γ)2% , 
onde γ é o peso atribuído à meta de inflação do Banco Central de 2%. 
Qual a interpretação econômica para o parâmetro γ? Α taxa de sacrifício será maior, 
menor ou igual a resposta dada no item anterior? Dê uma intuição econômica. (1 ponto) 
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The sacrifice ratio is lower because people are somewhat forward looking 
and incorporate the target inflation rate into their expectations. 
 
O parâmetro γ significa o grau de confiança das pessoas na meta estipulada pelo Banco 
Central. Quanto maior for o valor de γ, menos as pessoas acreditam que o Banco Central 
possa atingir a meta no próximo período, ou seja, menor sua credibilidade. Desse modo, a 
inflação anterior terá um grande peso nas expectativas de inflação. No sentido oposto, 
quanto menor for γ, menor será o peso da inflação passada e maior será o peso da meta do 
Banco Central na expectativa de inflação das pessoas, ou seja, maior será sua 
credibilidade. 
 
A taxa de sacrifício será menor do que a anterior. Isso ocorre porque a meta de inflação 
do Banco Central passa a ser incorporada nas expectativas de inflação das pessoas, o que 
reduz o excesso de desemprego necessário para efetuar a desinflação. 
 
d) Imagine que, passado um ano da implementação dessa política, as pessoas acreditem 
que o Banco Central está de fato comprometido com a redução da inflação para 2%. 
Portanto, elas passam a formar suas expectativas de acordo com πte = 2%. A partir de que 
ano o Banco Central poderia deixar a taxa de desemprego retornar à taxa natrural? Qual é 
a taxa de sacrifício agora? Se você fosse contratado para ser consultor do presidente do 
Banco Central do Brasil, que conselho você daria a ele em relação ao processo de 
desinflação da economia brasileira? (0,75 pontos) 
 
Como a inflação esperada está igual à meta, não é necessário nenhum ano a mais de 
excesso de desemprego para atingir a inflação desejada. Desse modo, no período t+1 a 
taxa de desemprego já pode retornar ao seu nível natural. Apenas no primeiro ano da 
implementação dessa política (ano t) o desemprego esteve acima do seu nível natural. 
 
Anos-ponto de excesso de desemprego = (6-5)x(1) = 1 
Redução na inflação = 12 – 2 = 10 
Taxa de sacrifício = 1/10 = 0,1 
 
Um conselho seria tomar medidas que garantissem uma maior credibilidade para 
processo desinflacionário. Pois com credibilidade, as expectativas das pessoas 
convergiriam mais rapidamente para a meta, acelerando o processo e exigindo um menor 
sacrifício da economia. 
 
t+1. The ex post sacrifice ratio from this scenario = (1 point year of excess 
unemployment)/(10 point reduction inflation) = 0.1 
 
 Take measures to enhance credibility. 
Quinta Questão (1 ponto): 
 
Explique a Crítica de Lucas e a Teoria de Rigidez Nominal de Phelps e Taylor e de suas 
implicações sobre a estratégia de desinflação e o nível da taxa de desemprego. 
 
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