Apostila ANálise de Demonst. Contábeis - - Adm.

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UNIVERSIDADE PAULISTA - UNIP
UNIVERSIDADE PAULISTA - UNIP
Professor: Helvécio Gomes 
TURMA : AD3P36 / AD3Q36 / AD3R36/ AD2P36 - 2° SEM. 2012
Disciplina: Avaliação das Demonstrações Contábeis
Professor: Helvécio Gomes da Silva
Horário das aulas
19:15 hs às 20:55 hs
PROCESSO DE AVALIAÇÃO
Média NP 1 e NP 2 – formada por 2 (duas) notas sendo uma nota a critério do Professor que terá uma participação de 20% na formação da média; e uma nota referente a uma prova (oficial) compreendendo a matéria dada em sala de aula, valendo 80% da média. 
A nota do Professor(20% da Média) será composta da seguinte forma:
20% ou mais referente a exercícios individuais a serem resolvidos no decorrer das aulas, ou fora do horário de aulas, e participação. 80% ou menos referente aplicação de exercícios ou trabalhos (em grupo) realizados no decorrer das aulas, ou fora do horário de aulas, com total apoio do professor.
Média Semestral (MF) conforme Manual de Informações acadêmicas e Calendário Escolar. 
PRAZOS E DATAS
Entrega de trabalhos na data marcada, não será recebido após o dia de entrega. (não haverá tolerância)
Horário da chamada: será realizada entre as 19:30 hs e 20:55 hs.
 
Freqüência 75% (cuidado)
O professor não tem autonomia para abonar faltas de alunos, caso tenha menos que 75% de freqüência, automaticamente está reprovado.
 OBS.: Caso o professor venha a faltar, será aplicado aos alunos exercícios (previamente entregue à Coordenação) que valerão como parte da nota do professor.
São Paulo, 07 de Fevereiro de 2013
__________________________ _______________________________
Prof.: Helvécio Gomes da Silva Representante da sala 
PLANO DE ENSINO
CURSO: ADMINISTRAÇÃO
SÉRIE: 3º/ 2º Semestres
TURNO: Diurno e Noturno
DISCIPLINA: Análise das Demonstrações Contábeis
CARGA HORÁRIA SEMANAL: 2 h/a semanais
CONTEÚDO PROGRAMÁTICO
1. Peças fundamentais para realização da análise 
1.1. Partes Interessadas na Análise das Demonstrações Contábeis
1.2. Estrutura das Demonstrações Contábeis
 	1.3. Padronização das Demonstrações
	1.4. O papel dos índices na Análise das Demonstrações Contábeis
	1.5. As limitações na análise por meio de índices e indicadores 	
2. Análise Horizontal e Vertical
2.1. Análise Horizontal
2.2. Análise Vertical
2.3. Conclusão e relação entre a análise vertical e horizontal
3. Índices de Liquidez
3.1. Liquidez Corrente
3.2. Liquidez Seca
3.3. Liquidez Imediata
3.4. Liquidez Geral
4. Índices de Atividade
4.1. Prazo Médio de Estocagem
4.2. Prazo Médio de Cobrança
4.3. Prazo Médio de Pagamento
4.4. Giro de Estoque, de Pagamento e de Cobrança
5. Índices de Endividamento
5.1. Relação Capital Próprio / Capitais de Terceiros
5.2. Relação Capital de Terceiros / Passivo Total
5.3. Grau de Imobilização do Patrimônio Líquido
5.4. Índice de cobertura de Juros 
6. Índices de Rentabilidade
6.1. Retorno sobre o Ativo (ROA)
6.2. Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE)
6.3. Margem Bruta
6.4. Margem Operacional
6.5. Margem Líquida
7. Analise de Capital de Giro
7.1 Capital Circulante Líquido
7.2 Conceito de necessidade de Capital de Giro
7.3 Análise da necessidade de capital de giro
8. Modelo de Avaliação de Empresas
8.1. Métodos de Avaliação
8.2. Utilização de planilhas
8.3. Avaliação das empresas
BIBLIOGRAFIA
Bibliografia Básica
ASSAF, N. A. Finanças Corporativas e valor. São Paulo: Atlas, 2003 
GITMAN, L. J. Princípios de Administração Financeira. São Paulo: Addison Wesley, 2004. 
MATARAZZO, D.C. Análise Financeira de Balanços: uma abordagem gerencial. São Paulo: Atlas, 2003.
	
Bibliografia Complementar
IUDICIBUS, S. Análise de balanços. São Paulo: Atlas, 1998.
MORANTE, A. S. Análise das demonstrações financeiras. São Paulo: Atlas, 2007.
MARION, J. C. Análise das demonstrações contábeis. São Paulo: Atlas, 2001.
PADOVEZE, C. Análise das demonstrações financeiras. São Paulo: Thomsom, 2004.
REIS, Arnaldo. Demonstrações contábeis: estrutura e análise. São Paulo: Saraiva, 2003.
Bibliografia Virtual
GITMAN, L.J. Princípios de Administração Financeira. São Paulo: Harbra, 2003.
CAMARGO, C. Planejamento Financeiro. IBPEX. ISBN: 8576490706.
MEGLIORINI E. E.; VALLIM, M.A. Administração Financeira. Pearson. ISBN: 9788576052067.
BLATT, A. Análise de Balanços. Pearson. ISBN: 9788534612227.
Líder da disciplina:
Prof. Norio Ishisaki
e-mail: norioishisaki@yahoo.com.br
ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS
REVISÃO DA DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO E BALANÇO PATRIMONIAL
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO
CONFORME LEI N°11638/07 E MP N°499/08 (LEI N°11941/09)
	
	A Demonstração do Resultado do Exercício é um resumo ordenado das Receitas e Despesas da empresa em determinado período (12 meses). É apresentada de forma dedutiva (vertical), ou seja, das receitas subtraem-se as despesas e, em seguida, indica-se o resultado (lucro ou prejuízo ). Normalmente a DRE é elaborada simultaneamente com o BP.
COMO APURAR: 
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA,
LUCRO (OPERACIONAL) BRUTO,
LUCRO OPERACIONAL (LÍQUIDO) ANTES DAS DESP. E REC. FINANCEIRAS,
LUCRO ANTES DO IR E DA CONTRIBUIÇÃO SOCIAL ( LAIR ),
LUCRO LÍQUIDO ( OU PREJUÍZO ) DO EXERCÍCIO
CLASSIFICAÇÃO DAS CONTAS DA DRE
Receita Bruta ( Receita Operacional Bruta )
( - ) 	Deduções 
(= ) 	Receita Líquida ( Receita Operacional Líquida )
( - ) 	Custo das vendas 
(= ) 	Lucro Bruto ( Resultado Operacional Bruto ) 
( - ) 	Despesas Operacionais 
	 De vendas 
	 Administrativas
(( ) 	Outras Receitas e Despesas Operacionais
(= ) 	Resultado Operacional antes das Desp. e Rec. financeiras
(+/-) Resultado Financeiro (Receitas Financeiras – Desp. Financeiras)
(+ ) 	Outras Receitas 
 ( - ) 	Outras Despesas
(= ) 	Resultado antes do Imposto de Renda e da Contribuição Social (LAIR)
( - ) Participações e Contribuições 
( - ) 	Provisão para IR
(= ) 	Lucro ou Prejuízo Líquido do Exercício.
RECEITA LÍQUIDA
RL =	Receita Operacional Bruta ( - ) Deduções(devol./Abat. e impostos)
A Receita Bruta é o total bruto vendido. Nela estão inclusos os impostos sobre vendas (os quais pertencem ao governo ) e dela não foram subtraídas as devoluções e os abatimentos ocorridos no período.
Impostos e Taxas sobre vendas são aquelas geradas no momento da venda; variam proporcionalmente à venda. 
Ex:	IPI – Imposto sobre produtos industrializados ( Federal )
	ICMS – Imposto sobre Operações relativas à Circulação de Mercadorias e sobre Prestação de Serviços de Transportes Interestadual e Intermunicipal e de Comunicação ( Estadual )
	ISS – Imposto sobre serviços de Qualquer Natureza ( Municipal ), desde que não abrangidos pelo ICMS.
 PIS – Programa de Integração Social ( taxa do governo Federal )
 COFINS – Contribuição para Financiamento da Seguridade Social (taxa do governo ).
 
LUCRO ( OPERACIONAL ) BRUTO
	O Lucro Bruto é a diferença entre as vendas líquidas e o custo das mercadorias vendidas. Em uma empresa prestadora de serviços, o Lucro Bruto seria a diferença entre as Receitas Líquidas e o Custo dos Serviços Prestados.
CUSTO DAS VENDAS
É o valor gasto para a fabricação do produto ou serviços.
Nas indústrias – Custo dos Produtos Vendidos ( CPV )
Nas Empresas Comerciais - Custo das Mercadorias Vendidas ( CMV )
Nas Empresas Prestadoras de Serviços – Custo dos Serviços Prestados ( CSP )
RESULTADO OPERACIONAL ANTES DAS DESP. E REC. FINANCEIRAS
	É obtido através da diferença entre o Lucro Bruto e as Despesas e Receitas Operacionais.
	As Despesas Operacionais são as necessárias para vender os produtos, administrar
a empresa e financiar as operações; enfim, são todas as despesas que contribuem para a manutenção da atividade Operacional da empresa.
Ex: 	Despesas com vendas – São aquelas relacionadas com o departamento de vendas desde a promoção do produto até sua colocação junto ao mercado consumidor;
	Despesas Administrativas – São aquelas necessárias para administrar (dirigir) a empresa. Exemplo: salários e encargos sociais do pessoal administrativo, alugueis de escritório, material de escritório etc.
Outras Despesa e Receitas Operacionais – São aquelas que não se enquadram nos outros grupos de contas Operacionais. Exemplo: Lucros de participações em outras sociedades, vendas de sucatas etc.
LUCRO ANTES DO IR ( LAIR )
LAIR = Resultado Oper. Líquido (+/-) Encargos financeiros líquidos (+) Outras Receitas ( - ) Outras Despesas.
Encargos Financeiros Líquidos (Despesas Financeiras – Receitas Financeiras).
Os Encargos Financeiros Líquidos decorrem da diferença entre as Despesas Financeiras e as Receitas Financeiras. Quando as Receitas Financeiras forem maiores que as Despesas Financeiras, a expressão a ser utilizada será Receitas Financeiras Líquidas.
	Outras Receitas – São aquelas auferidas fora do objetivo social da sociedade. Exemplo: venda de Ativo Imobilizado; Receitas na venda de ações de investimentos etc.
	
	Outras Despesas – São aquelas relacionadas com as Receitas não Operacionais e outras tais como; multas por auto de infração, fretes na venda de um ativo, etc. 
LUCRO LÍQUIDO OU PREJUÍZO DO EXERCÍCIO
	LAIR, menos provisão para Imposto de Renda, Participações e Contribuição Social
BALANÇO PATRIMONIAL
	O Balanço Patrimonial é a demonstração contábil que tem por finalidade apresentar a situação patrimonial da empresa em dado momento. Normalmente no fim do ano ou de um período préfixado.
	É a demonstração que encerra a sequência dos procedimentos contábeis, apresentado de forma ordenada os três elementos componentes do patrimônio: Ativo, Passivo e Patrimônio Líquido.
	O BP é constituído de duas colunas: a coluna do lado esquerdo é denominada Ativo, do lado direito consta o Passivo e o Patrimônio Líquido.
IMPORTÂNCIA DO BALANÇO
	A grande importância do Balanço reside na visão que ele dá das aplicações de recursos feitos pela empresa ( Ativo ) e quantos desses recursos são devidos a terceiro ( Passivo ). Além da importância acima é fundamental para revisão e análise dos negócios da empresa.
MODELO DE ESTRUTURA DE BALANÇO PATRIMONIAL
ATIVO							PASSIVO
CIRCULANTE 						CIRCULANTE
 Disponível				 		Obrigações c/ terceiros 
 Créditos 							Total PC
 Estoques					 NÃO CIRCULANTE 
 Despesas do Exerc. Seguinte (antecipadas) 	EXIGÍVEL A LONGO PRAZO
Total do AC					 		Operações com mais de 360 dias
Total do PELP 
NÃO CIRCULANTE		 		PATRIMÔNIO LÍQUIDO
REALIZÁVEL A LONGO PRAZO	 		Obrigações p/ com os sócios
 Operações com mais de 360 dias			 
Total do ARLP				 		Total do PL
 Investimentos 
 Imobilizado
 Intangível
Total Invst/Imob/Intangível								
 
TOTAL DO ATIVO					TOTAL DO PASSIVO
CONTEÚDO DO BALANÇO
	
ATIVO
	São todos os bens e direitos de propriedades da empresa, que são avaliáveis em dinheiro e que representam benefícios presentes ou futuros para a empresa.
	Bens: máquinas, terrenos, estoques, dinheiro ( moeda ), veículos, instalações, etc.
	Direitos: contas a receber, duplicatas a receber, títulos a receber, ações, depósitos em bancos, etc.
PASSIVO
	Evidencia toda obrigação (dívida) que a empresa tem com terceiros: contas a pagar, fornecedores, impostos a pagar, financiamentos, empréstimos, etc.
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
	Evidencia recursos dos proprietários aplicados no empreendimento. O investimento inicial dos proprietários ( a 1ª aplicação ) é denominado, contabilmente, Capital.
CRITÉRIOS DE CLASSIFICAÇÃO DO ATIVO
	De acordo com a Lei nº 11638/07 que a lei n° 6404/76, no Ativo as contas devem estar dispostas em ordem decrescente de grau de liquidez dos elementos nela registradas, nos seguintes grupos: Ativo Circulante, Ativo Não Circulante.
ATIVO CIRCULANTE
Bens e direitos que irão realizar-se no exercício Social seguinte.
Disponibilidade 
Exemplo: caixa, Bancos c/ movimento, Aplicações Financeiras de Liquidez Imediata.
Os direitos realizáveis no curso do exercício Social seguinte.
Exemplo: Duplicatas a Receber, Duplicatas descontadas, Títulos a Receber, Estoques, etc.
As aplicações de recursos em despesas do exercício seguinte.
Exemplo: Despesas de Seguros a apropriar.
ATIVO NÃO CIRCULANTE
ATIVO REALIZÁVEL A LONGO PRAZO
	Bens e diretos que irão realizar-se após o término do exercício Social Seguinte, e as dos bens e direitos oriundos de negócios não operacionais realizados por coligadas, controladas, proprietários, Sócios, acionistas e diretores.
	
INVESTIMENTOS
As contas representativas dos bens e direitos por participações permanentes em outras sociedades e os direitos de qualquer natureza não classificáveis no Ativo circulante, que não se destinem à manutenção da atividade da sociedade.
IMOBILIZADO 
As aplicações que tenham por objetivo bem destinado à manutenção da atividade operacional da empresa.
INTANGÍVEL 
São Direitos que tenham por objeto bens incorpóreos, isto é, não palpáveis, que não se podem tocar, pegar, destinados à manutenção da empresa ou exercidos com essa finalidade. Exemplos: marcas e patentes, software, as aplicações de recursos em despesas, ou gastos que contribuem para a formação do resultado do exercício(s) futuro(s), etc.
CRITÉRIOS DE CLASSIFICAÇÃO DO PASSIVO
	De acordo com a Lei nº 11638/07 que altera a lei 6404/76, no Passivo as contas devem estar dispostas em ordem decrescente de grau de exigibilidade dos elementos nela registradas, nos seguintes grupos:
PASSIVO CIRCULANTE
São as obrigações que normalmente são pagas dentro de um ano.
PASSIVO NÃO CIRCULANTE
EXIGÍVEL A LONGO PRAZO
As obrigações que irão vencer após o término do exercício social seguinte 
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
 São as obrigações para com os Sócios
	As contas pertencentes ao PL estão distribuídas nos seguintes grupos:
Capital Social
Capital a Integralizar (como redutora)
Reservas
Prejuízos a amortizar.
EXERCÍCIOS 
1) Indicar em qual grupo do balanço patrimonial as contas abaixo devem ser classificadas:
Contas			 Classificação no Balanço Patrimonial
Ações de outras companhias 			____________			
Aplicações financeiras ( vencimento 
Em 250 dias	 )									
Capital Social										
Títulos a pagar ( antes de um ano )							
Duplicatas a receber ( em 30 dias )							
Adiantamentos concedidos para 
despesas de viagens	 								
Produtos estocados para venda							
Salários de empregados, a pagar 						
Encargos Sociais a pagar								
Edifícios 							____________	
Reservas de lucros 									
Empréstimos bancários ( a pagar
após 360 dias )									
Prejuízos a amortizar 									
Marcas e patentes ( não usadas pela 
empresa nas suas operações )					____________	
Banco conta movimento								
Seguros pagos antecipadamente							
Despesas de implantação						____________
2) Com os dados abaixo da empresa Maravilha S.A pede-se determinar conforme a Lei 11638/07:
a) o valor da variação do patrimônio;
b) o valor do AC
c) o valor do ANC Realizável a Longo Prazo;
d) o valor do ANC Imobilizado;
e) o valor do PC;
f) o valor do PNC Exigível a Longo Prazo
g) o valor do PL considerando a variação do Patrimônio encontrada na alternativa A.
Banco Conta Movimento							 36.500	
Capital social									 77.750	
Edifícios									 31.750	
Terrenos									 5.000	
Financiamentos (+360 dias)							 3.000	
Estoque de matérias primas
45.000	
Vendas ou Receita Bruta							175.000	
Títulos a Pagar ( + 360 d )							 30.000	
Estoque de produtos acabados						 15.500
Publicidade e propaganda 	 					 	 10.000	
Seguro antecipados ou a vencer						 500	
Deduções de Vendas								 17.500	
Duplicatas a Receber								 86.500	
Custo dos Produtos vendidos							100.000	
Duplicatas a Pagar								 43.073	
Caixa 										 26.500	
Empréstimos Bancário 							 7.500	
Receitas de Aluguel 								 50.000	
Títulos a Receber ( + 360 d )							 8.718	
ICMS e IPI a Recuperar							 10.000	
Duplicatas Descontadas							 21.250	
Fundo de Garantia ( FGTS )	( Despesas )					 2.000	
Encargos Sociais 			( Despesas )				 18.000	
Salários 				( Despesas )				 25.000	
Despesas Financeiras 								 32.500	
Móveis, Utensílios, Máquinas Equipamentos 				 15.500	
PECLD ou PDD								 4.500	
Imposto de Renda a Pagar							 3.792	
Depreciação 			( Despesas )					 5.000	
Reservas de lucros 								 38.895	
Provisão para IR								 3.792	
Salários a Pagar								 3.750	
Depreciação Acumulada							 11.750	
Receitas recebidas antecipadamente						 2.250	
Despesas com vendas 							 4.750	
Impostos a Pagar								 35.000	
Encargos Sociais a Pagar							 1.500
	
3) Uma empresa fabricante de moveis apresentou no final de um determinado mês os saldos das contas abaixo em reais: 
Caixa/Bancos 6.000 ; Vendas de móveis 30.000 ; Instalações 10.000 ; fornecedores 20.000 ; empréstimos 15.000 ; Salários 10.000 ; Água/luz 5.000 ; Venda de imobilizado 4.000 ; Receita recebida antecipadamente 8.000 ; Aluguéis recebidos 10.000 ; Devolução e abatimentos sobre as vendas de móveis 2.000 ; Vendas de sucatas 3.000 ; Duplicatas descontadas 5.000 ; Clientes 40.000 ; Capital social 24.400 ; PECLD (PDD) 1.000 ; Icms sobre vendas 2.400 ; Estoque de produtos acabados 25.000 ; Capital a integralizar 10.000 ; Custo dos produtos acabados 12.000 ; Depreciação acumulada 2.000.
Com base no saldo das contas acima pede-se:
a) o valor da receita líquida,
b) o valor do lucro bruto ou RCM
c) o valor do Resultado operacional
d) o valor do Ativo
e) o valor do Passivo
f) o valor do PL
g) o valor do lucro do período 
ANALISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Estudo da situação patrimonial da entidade através da decomposição comparação e interpretação do conteúdo das demonstrações contábeis, visando obter informações analíticas e precisas sobre a situação geral da empresa.
	Tipos de Dem. Contábeis: BP; DRE; DOAR, DFC, etc. (DMPL foi substituído pelo DFC) 
Objetivo: Fornecer elementos numéricos de dois ou mais períodos, de modo a auxiliar ou instrumentar acionistas, administradores, fornecedores, clientes, governo, instituições financeiras, investidores e outras pessoas físicas ou jurídicas interessadas em conhecer a situação da empresa ou para tomar decisões.
ANÁLISE ATRAVÉS DE ÍNDICES
ÍNDICES VERTICAIS E HORIZONTAIS DO BALANÇO PATRIMONIAL E DA DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO EXERCÍCIO
ANÁLISE VERTICAL
Análise vertical baseia-se em valores percentuais das demonstrações financeiras; e tem por objetivo mediar percentualmente cada componente em relação ao todo do qual faz parte, e fazer as comparações caso existam dois ou mais períodos.
	Para isso se calcula o percentual de cada conta em relação a um valor base. Por exemplo, na Análise Vertical do Balanço calcula-se o percentual de cada conta em relação ao total do ativo.
Exemplo:
BALANÇO PATRIMONIAL - CIA 2º ADM
 Ativo	 Dez/xo AV Dez/x1	AV Passivo	 Dez/xo AV Dez/x1 AV 
 Circulante	 1040 	 1224 	 Circulante 570 	 660 
 Realizável LP 200 160	 Exigível LP 500 480 
 Inv/Imobilizado 1060 1680 		 - 
 						 PL	 1230 1924 
 Total	 2300 3064 		 2300 3064 
Conclusão
Poderíamos, também, destacar um grupo do Ativo e fazer a análise em separado.
Exemplo: vamos supor que o Ativo permanente em X1 é subdivido em:
Ativo Não Circulante - Investimentos e Imobilizado em 31/12 X1 %
Investimentos	 						 380	 
Imobilizado	 						1300	 
Total		 				 1.680	 
Conclusão: 
	
	Na análise vertical da Demonstração do Resultado calcula-se o percentual de cada conta em relação às vendas. 
CIA 2º ADM
Demonstração do Resultado do Exercício em 31/12/X1
 % 
Receita de Vendas ( Líquidas )		6.000		
( - ) Custo de Vendas				3.600		
( = ) Lucro Bruto ( LB ) 			2.400		
( + ) Outras receitas operacionais		 40		 
( - ) Despesas Operacionais		 ( 2.100 )	
 ( = ) Lucro operacional Líquido ( LOL ) 	 340	 
( + ) Outras Receitas				 40		
( - ) Outras Despesas 		 		 ( 60 ) 	
( - ) Previsão p/ IR				 ( 80 )	
( = ) Lucro Líquido do exercício		 240		
Conclusão:
ANÁLISE HORIZONTAL
	Baseia-se na evolução de cada conta de uma série de demonstração financeiras em relação à demonstração anterior e/ou em relação a uma demonstração financeira básica, geralmente a mais antiga de série.
Objetivo: Avaliar o aumento ou a diminuição dos valores que expressem os elementos patrimoniais ou de resultado, numa determinada série histórica de exercícios.
Exemplos:
CIA 2º ADM
Balanço Patrimonial
 Ativo Dez/x0 AH Dez/x1 AH ( Passivo Dez/x0 AH Dez/x1 AH ( 
 Circulante 1040 1224 Circulante 570 660 
 Realizável LP 200	 160 Exigível LP 500 480 
Inv/Imobilizado1060 1680 PL 	 1230 1924 
 
 Totai	 2.300 3064 2300 3064 
AH: Análise Horizontal
(: Variação
Conclusão:
EXERCÍCIOS:
Com base no Balanço Patrimonial e na DRE abaixo, pede-se:
a) Fazer a análise vertical do BP e de DRE. 
b) Destacar o grupo do Ativo Não Circulante Inv/Imob/Intangível em 31/12/X2, e fazer sua análise vertical e determinar qual o percentual aplicado com investimento e qual o percentual aplicado no imobilizado e no intangível.
c) Fazer a análise horizontal dos grupos do Ativo e do Passivo e determinar qual dos grupos teve o maior e o menor crescimento.
d) Fazer um breve relatório da atual situação da empresa com base nas análises acima. 
CIA REVISÃO LTDA
Balanço Patrimonial
Ativo 31/12/X1 31/12/X2 Passivo 31/12X1 31/12/X2
Circulante 				 Circulante
 Disponível				 Fornecedores 180 200
 Caixa / Banco		 50 70 Tit. a pagar	 80 120
 Duplicatas a Receber	 260 200 Contas a Receber 10 10
 ( - ) PDD		 ( 10 ) ( 8 ) IR a pagar	 15 20
 Estoque Mercadorias 220	 350 PC		 285 350
 AC				 520	 612 Exigível a LP
 Não Circulante				 Financiamentos 180 200
 Realizável a Longo Prazo			 Emprést.bancário 70 20
 Dupl. Receber		 30 50 PELP		 250 220
 Aplic. Financeiras 		 70 	 30 
 Total ARLP			 100	 80 Patrimônio Líquido ( PL ) 
 Investimentos
Capital Realizado 300 500
 Imóveis		 	 40	 90 Reservas de Lucro 315 462
 Participações em Coligadas 40	 100 Total PL 615	 962 
 Sub Total			 80	 190 
 			 	 	 	 
 Imobilizado
 Móveis e utensílios 		 90	 250	 
 Veículos			 410	 530
 ( - ) Depreciação Acumulada ( 50 ) (130 ) 
 Sub Total 			 450 650
 Total Inv/Imob.		 530	 840
 Total do Ativo		 1150	 1532 Total passivo	 1150 1532
 
 CIA REVISÃO LTDA
 DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO
Período: 31/12/19X2 					AV
Receitas de vendas 		 		 3.000		
( - ) Custo das Vendas ( CMV ) 			1.800		
( = ) Lucro Operacional bruto ( LB ) 		1.200		
( + ) Outros Receitas operacionais 			 20		
( - ) Despesas Operacionais			 1.050 ) 	
( = ) Lucro operacional Líquido 			 170		
( + ) Outras Receita 		 			 20		
( - ) Outras Despesas		 			 ( 50 )		
( = ) Lucro antes do IR				 140		
( - ) Provisão para IR					 ( 20 )	 
( = ) Lucro líquido do Exercício			 120		
 
TRIPÉ DA ANÁLISE
 Liquidez – (Situação Financeira)
 Rentabilidade – (Situação Econômica) Endividamento – (Estrutura de Capital)
ÍNDICE DE LIQUIDEZ
	Os quocientes de liquidez referem-se as possibilidades da empresa pagar seus compromissos de curto prazo, ou seja, os compromissos de até 360 dias.
	Portanto os índices de liquidez tem por objetivo a capacidade financeira da empresa, para satisfazer compromissos de pagamento com terceiros.
Os principais índices de liquidez são:
 Liquidez imediata ( LI )
Liquidez seca ( LS )
Liquidez corrente ( LC )
Liquidez geral ( LG ) 
Obs.: O cálculo dos índices abaixo, foram calculados com base nos dados do exercício da Cia. REVISÃO em 31/12/X2.
Liquidez Imediata 
 D		Disponível		 70
Li = Li = 			 Li = = 0,20
 PC Passivo Circulante 350
 Este índice indica que para cada real ( $ 1,00 ) de dívidas com terceiros de curto prazo ( PC ), a empresa dispõe de R$ 0,20 em dinheiro para pagar. (quanto maior melhor)
LIQUIDEZ SECA ( LS ) 
	Indica quanto a empresa possui de ativo circulante (–) estoques para cada R$ 1,00 de Passivo circulante. ( quanto maior melhor ) 
	 AC- Estoques Ativo Circulante - Estoques
EX: LS =		 = 
	 PC 	 Passivo Circulante 
	612 – 350 262 
LS =		 =		= 0,75 
 350 350 
Interpretação: Para cada real ( R$ 1,00 ) de dívidas de curto prazo com terceiros ( Passivo Circulante ), a empresa dispõe de R$ 0,75 de bens de curto prazo, menos os estoques para pagar.
	Se o quociente fosse igual a 1, indicaria que os estoques da empresa estariam totalmente livres de dívidas com terceiros, Se a empresa negociasse o ativo circulante ( sem os estoques pagaria as dívidas de curto prazo ( PC ) e restaria todo o estoque para que a empresa pudesse trabalhar.
Liquidez Corrente
Indica quanto a empresa possui de ativo circulante para cada real ( R$ 1,00 ) de passivo circulante.
( Quanto maior melhor )
 
	AC	 Ativo Circulante	 	 612	
LC = 			 	 LC = 	 = 1,75
	PC	 Passivo Circulante		 350
Para cada real de dívidas de curto prazo ( PC ) a empresa dispõe de R$ 1,75 de bens e direitos de curto prazo ( AC ) para pagar, ou seja, se a empresa negociar todo o seu ativo circulante, para cada R$ 1,75 que receber paga R$ 1,00 e sobram R$ 0,75.
A diferença entre a liquidez corrente e a liquidez seca reside apenas em não considerarem nessa última os estoques de mercadorias e despesas antecipadas no ativo corrente.
Liquidez Geral (LG ) 
Indica quanto a empresa possui de Ativo Circulante + Realizável o longo prazo para cada R$ 1,00 de dívida total.
( Quanto maior melhor ) 
	AC + ARLP	 Ativo Circulante + Ativo Realizável a Longo Prazo
LG = 
	PC + PELP	 Passivo Circulante + Passivo Exigível a Longo Prazo
	 AC + ARLP	
ou LG = 		 onde PE = Passivo Exigível 
	 PE	 PE = PC + PELP 
 
	 612 + 80 692
Ex: LG = 	 = 	= 1,21
	 350 + 220	 570
Para cada real de dívidas totais com terceiros ( PE ), a empresa dispõe de R$ 1,21 de bens e direitos de curto e longo prazo ( AC + ARLP ) para pagar, ou seja, se negociar os bens e direitos de curto e longo prazo, para cada R$ 1,21 que receber, paga R$ 1,00 e sobram 0,21.
EXERCÍCIOS:
A análise das demonstrações financeiras tem como finalidade:
Extrair informações econômicas e financeiras dos dados constantes das demonstrações contábeis;
Extrair dados da Contabilidade para elaboração das demonstrações contábeis;
Revisão das demonstrações financeiras, para prevenir quanto a possíveis erros ou omissões;
N.D.A.
A finalidade principal da análise horizontal é verificar:
Se a empresa obteve lucros satisfatório em relação às aplicações efetuadas;
A evolução dos elementos que formam as demonstrações financeiras; 
A situação específica de uma empresa;
N.D.A.
Levando em contas os dados abaixo, do balanço patrimonial determine:
O coeficiente de participação do Ativo Realizável a Longo Prazo em 19X7
O índice de LC nos três anos,
De acordo com os índices encontrados, faça um pequeno relatório sobre a situação desta empresa nos 3 anos. 
Dados 					 19X5	 	 19X6		 19X7
Ativo Circulante			150.000	250.000	 400.000
ANC - RLP				400.000	500.000	 600.000
ANC – Inv/Imob			450.000	750.000	1000.000
Passivo Circulante			100.000	600.000	1000.000
Patrimônio Líquido			900.000	900.000	1000.000
ÍNDICES DE ENDIVIDAMENTO
ENDIVIDAMENTO TOTAL ( ET ) (Relação Capital de Terceiros / Passivo Total)
	Indica quanto do ativo total está preso a dívidas. Este índice procura identificar a proporção do ativo total financiados pelos recursos provenientes de terceiros. Quanto menor o índice ( próximo a zero ) melhor a situação da empresa.
Obs.:
Se o grau de endividamento for igual a um a empresa estaria operando em estado de pré-insolvência ( situação nula ).
Maior que um, a empresa seria insolvente, ou seja, estaria em estado de passivo a descoberto. (é o inverso da SG)
Exemplo: (Cia Revisão em 31/12/X2 )
	 PE	 Passivo Exigível ( PC + PELP )	
ET = 
	AT	 Ativo Total 
Ou 
 		 Exigível Total	
ET= 
		 Exigível Total + PL 
	570
ET = 		= 0,37
	1532
	Indica que para cada real ( R$ ) do Ativo total, R$ 0,37 estão presos às dívidas, logo 0,63 estão livres; ou seja se a empresa negociar o ativo total, para cada R$ 1,00 que receber, paga 0,37 e sobram R$ 0,63. Isto quer dizer que 37% ( 0,37 x 100 ) do ativo total estão financiados com recursos de terceiros.
QUALIDADE DA DÍVIDA (BOA, RAZOÁVEL, RUIM)
 Maior concentração (>) no curto prazo ruim, Maior (> concentração no LP, boa.
 PC
Qualidade ----------- Curto Prazo 	 = 		 
			 Exigível total
Endividamento a curto prazo, normalmente é utilizado para financiar o AC a LP normalmente para financiar o Imobilizado.
Obs>: 1) Empresas que recorrem a dívidas como um complemento
do Capital Próprio para realizar operações produtivas em seu Ativo (ampliação, expansão, modernização, etc.) torna-se um endividamento sadio, pois as aplicações produtivas deverão gerar recursos para saldar os compromissos assumidos.
2) Empresas que recorrem a dívidas para pagar compromissos(dívidas) que estão vencendo, não geram recursos para saldar os compromissos assumidos, portanto, gera um circulo vicioso, nesse caso a empresa será séria candidata a insolvência; conseqüentemente à falência. 
GARANTIA DE CAPITAL DE TERCEIROS ( GT ) – Relação Capital Próprio/Capital de 3°
	PL	 Patrimônio líquido 
GT = 		 
PE	 Passivo ( PC + PELP )
Indica quanto de capital próprio ( PL ) existe para cada real de dívidas com terceiros ( PE ) 
( Quanto maior, for o capital próprio maior segurança haverá para os credores que emprestam capital para a empresa )
Exemplos:
( Base BP CIA ADM ano 19X2 ) 
	PL	 962
GT= 		= 	 = 1,69
	PE	 570
	
Indica que para cada real de dívidas com terceiros R$ existem R$ 1,69 de capital próprio ( PL ).
Obs.: Se GT = 1, significa que PL = PE, logo o Ativo é constituído por financiamentos próprios e de terceiros em idêntica proporção, 50% para cada um.
Quociente de Imobilização do Capital (IC) (Base BP CIA REVISÃO 19X2)
	ANC - ARLP 840 (Ativo fixo = Inv. + Imob. + Intangível)
IC =		= 		= 0,87
	PL	 962
Indica que 87% do PL está aplicado no Ativo Fixo e o restante 13% está aplicado do AC e no ARLP.
ÍNDICE ROTAÇÃO
PRAZO MÉDIO DE RENOVAÇÃO DE ESTOQUES (PMRE)
 	 CMV ou CPV	1800
Giro = 			 = 		= 6,31
	 Estoque Médio 	 285
		 Est. Iniciar ( EI ) + Est. Final ( EF )
Estoque Médio = 
					2
		 220+350
Estoque Médio = 		 = 285
		 2
O estoque girou ( foi renovado ) mais de 6 vezes durante o ano.
Quanto maior for o índice melhor será a rotatividade dos estoques.
	 Período	360 dias
Prazo = 	 = = 57 dias
	 Giro 6,31
	A cada 57 dias, a empresa renova totalmente seus estoques. Se o giro fosse 12, a cada mês ( 30 dias ) a empresa renovaria seus estoques.
Ou em dias:
 360 X estoque médio
PMRE = 			 
	 Custo das vendas
Média do estoque é usada quando a inflação é alta, caso seja baixa, pode trabalhar com o saldo final de estoque.
PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTO DE CONTAS A RECEBER (PMRV)
 	 Vendas a Prazo		 3.000
Giro =					 = 		 = 13 vezes
 	 Médias de Valores a Receber ( * )	 230
Médias de Valores Dupli. A Receber ( Inicial + Final ) 260 + 200 460 230
 a Receber ( * ) 			 2			 2	 2
	A empresa vendeu e recebeu em média 13 vezes durante o ano.
	 Período	 360
Prazo = 		=	 = 27 dias
	 Giro	 13
	A cada 27 dias em média a empresa efetuou uma venda completa, ou seja, vendeu e recebeu; quanto maior for o índice menor será o prazo de recebimento de valores a receber.
Ou em dias:
 360 X Valores a Receber
PMRV =					 
 Vendas a prazo Líquidas
Média de duplicatas ou valores a receber é usada quando a inflação é alta, caso seja baixa, pode trabalhar com o saldo final.
 
PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO A FORNECEDORES (PMPC)
	 Compras a Prazo			1.930
Giro = 					 =		= 10
	 Média de Fornecedores ( * ) 	 190
A empresa comprou e pagou em média 10 vezes durante o ano.
Compras – determinar o valor através da fórmula:
CMV = Ei + C – Ef
= 220 + C – 350
C = 1.800 – 220 + 350 = 1.930
				 Fornecedores ( inicial + final ) 	180 + 200	380
( * ) Média de Fornecedores = 				 = = =190							 2 			 2	 2
	 Período	 360
Prazo = 	 =		= 36 dias
	 Giro	 10
A cada 36 dias, em média, a empresa efetuou uma compra completa, ou seja, comprou e pagou. 
Ou em dias:
 360 X Fornecedores
PMPC =					 
 Compras
Média de Fornecedores é usada quando a inflação é alta, caso seja baixa, pode trabalhar 
com o saldo final.
EXERCÍCIOS
 
1º) Das demonstrações financeiras da CIA N, conseguiram-se os seguintes dados e informações, inerentes aos exercícios sociais encerrados em 19x1 e 19x2, respectivamente (em R$ )
	Elementos 					19/X1			19/X2
Estoques						35.900		 64.100
Custo das Merc. Vendidas			 - 			360.000
Duplicatas a Receber					25.000		 35.000
Vendas a Prazo				 - 			240.000
Fornecedor						77.000		103.000
Compras a Prazo				 - 			540.000
Com os dados acima, pede-se calcular:
O prazo médio de Rotação de estoques.
O prazo médio e Recebimento de clientes.
O prazo médio de Pagamentos a fornecedores.
2º)	OBSERVE O BALANÇO ABAIXO PARA RESPONDER AS QUESTÕES DE 1 A 7
CIA. INDUSTRIA FAKA – BALANÇO PATRIMONIAL ENCERRADO EM 31/12/X4
		ATIVO					PASSIVO
 Circulante 						 Circulante
 Disponível 			200,00			 Fornecedores		PC 400,00
 Dupl. a Receber		400,00
 Estoques			300,00 AC 900,00
 Ativo Não Circulante				 Patrimônio Líquido
 Investimentos					 Capital Social
 Participação Societária 		 100,00 	 Subscrito	 2.300,00
							 ( - ) a Realizar ( 300,00 )2.000,00
 Imobilizado			 Reservas de Lucros	 1.100,00
 Terrenos 		 1.000,00			 
 Veículos 			400,00			 Total PL 3.100,00 
 ( - ) Depreciação	 (100,00) 1.300,00	 
Intangível
 Desp-Pré Operacionais 1.300,00
 ( - ) Amortização	 ( 100,00) 1.200,00
Total ANC		 	 2.600,00
 
Total do Ativo			 3.500,00	 Total do Passivo		 3.500,00
Dados Adicionais:
Ativo Circulante em 31/12/X3 R$ 200,00;
O coeficiente de correção monetária relativo ao período encerrado é de 2,5 correspondente a uma taxa de inflação no ano de 150%.
O valor do Capital Circulante Líquido da empresa em 31/12/X4 é de ( em R$):
900,00; b) 400,00; c)100,00; d) 200,00; e) 500,00. 
O valor do Capital Circulante da Cia. Industrial Faka em 31/12/X4 em R$ é de:
900,00; b) 400,00; c) 100,00; d) 200,00;	e) 500,00.
 Os índices percentuais de crescimento nominal e real do Ativo Circulante da Cia Industrial Faka foram, respectivamente, de:
a) 100% - 80%; b) 500% - 280%; c) 250% - 180%; d) 450% - 80%;	e) 350% - 80%. 
	
A participação percentual do Imobilizado, da Cia. Industrial Faka, em relação ao total do grupo, e ao total do Ativo em 31/12/X4 é, respectivamente, de:
a) 50% - 34%; b) 50% - 40%; c) 50% - 37,14%; d) 50% - 10%; e) 50% - 74,28%.
O índice de Liquidez Imediata da Cia. Industrial Faka em 31/12/X4, é de:
a) 0,50; b) 2,25; 	c) 1,75; d) 1,50; e) 2,00.
O ndice de Liquidez Seca da Cia . Industrial Faka em 31/12/X4 é de:
a) 0,50; b) 2,25; 	c) 1,75; d) 1,50; e) 2,00.
O ndice de Liquidez Corrente da Cia. Industrial Faka em 31/12/X4, é de;
a) 0,50; b) 2,25; 	c) 1,75; d) 1,50; e) 2,00.
3º) Observe os dados abaixo para responder as questões 1 e 2.
Dados em 31/12/X5					 Valores em R$
ANC - Realizável a Longo Prazo ( ARLP )	 50.000,00
ANC – Investimento, Imobilizado e Intangível	 230.000,00
PNC - Exigível a Longo Prazo ( PELP ) 	 100.000,00
Patrimônio Líquido ( PL ) 	 200.000,00
Ativo Circulante ( AC ) 	 20.000,00
1º O valor do Capital de Giro Líquido ( CGL ), em 31/12/X5, é de:
d impossível determinação sem o valor do passivo circulante;
( R$ 50.000,00 ); c) R$ 20.000,00; d) R$ 30.000,00; e)( R$ 10.000,00 ).
2º Se, em 19X6, o total do Ativo Não-Circulante e do Passivo Não-Circulante aumentarem, respectivamente, em R$ 30.000,00 e R$ 40.000,00, o Capital Giro Líquido passará a ser:
de impossível determinação apenas com os dados fornecidos;
( R$ 20.000,00 ); 		
( R$ 10.000,00 );		
 R$ 30.000,00 		
 R$ 50.000,00
4°) O Balanço Patrimonial e a Demonstração do Resultado do Exercício da empresa ZIP em 31/12/2008 estão representados como segue:
Balanço Patrimonial
 Ativo Passivo
Circulante 	Circulante
 Disponível 50.000 	Diversos 	200.000
 Clientes 300.000 	PNC – ELP	 	 50.000
 Estoques 150.000 	PNC - Patrimônio Líquido 
ANC – RLP		 50.000 	Capital Social 500.000
ANC – Inv/Imob/Intangível 350.000 	Reservas 150.000
 	
Total Ativo			 900.000		Total Passivo		 900.000
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO
Vendas 					900.000
( - ) Custo das Mercadorias Vendidas	600.000
 Lucro Bruto				300.000
( - ) Despesas					200.000
 Lucro Líquido				100.000
Pede-se Calcular:
quociente de LC; LS; LI; LG;
quociente de imobilização de capital; 
com base nos índices encontrados, faça um relatório sobre a situação desta empresa.
Reclassificação das contas
 São ajustes necessários para melhorar a eficiência da análise feita principalmente no Balanço Patrimonial e na Demonstração de Resultado do Exercício.
Exemplo: na DRE as Receitas e Despesas financeiras que legalmente é operacional, deveria estar no grupo Outras Receitas (antigo grupo Não-Operacional), se quisermos apurar a verdadeira taxa de Rentabilidade obtida pela atividade operacional.
No Balanço Patrimonial: a conta Duplicatas Descontadas devem ser reclassificada como Passivo Circulante, as Despesas do Exercício Seguinte reclassificadas como Patrimônio Líquido.
Índices de Atividades e Situação Financeira
Prazo Médio de Rotação de Estoque (PMRE) = 30 dias, Prazo Médio de Recebimento de Vendas (PMRV) = 54 dias, (PMRE + PMRV; 30 + 54 = 84 dias, equivalente ao ciclo operacional) Prazo Médio de Pagamento de Compras (PMPC) = 90 dias.
Folga de 6 dias; portanto, a posição relativa aos prazos é favorável, pois é menor que 1 (84/90 = 0,93).
Supondo que PMPC fosse 60 dias. Nesse caso não haveria folga, a posição relativa seria 84/60 = 1,40, considerada desfavorável. 
Equivalente ao ciclo operacional = 84 dias (30 + 54); PMPC = 60 dias. O Ciclo Financeiro seria 24 dias ou seja, a empresa teria que pagar antes de receber as vendas, isso significa Necessidade de Capital de Giro (NCG) a ser financiada.
Necessidade de Capital de Giro
 Para se produzir estoque e vende-los, além das compras existem outros componentes envolvidos na produção e venda dos estoques conhecidos como Contas Cíclicas.
 Ativo Circulante					Passivo Circulante
Quando compra matéria-prima gera 				Fornecedores
Quando transforma a MP em estoque gera			 Salários a pagar
 Ativo Circulante					Passivo Circulante
Duplicatas a Receber			220.000		Fornecedores		220.000
Estoques				420.000		Salários a pagar 	 40.000
	Total				640.000		 Total		260.000
Necessidade de Capital de Giro = AC Cíclico (-) PC Cíclico
Explicar antes da resolução.
 Ativo Circulante Cíclico corresponde ás atividades operacionais da empresa cujas contas principais possuem financiamento espontâneo dado pela própria empresa, como duplicatas a receber e estoques.
 São chamados cíclicos porque são renováveis periodicamente assim que realizados, conforme o ritmo do negocio da empresa. Não incluem contas de caixa e aplicações financeiras.
AC Cíclico corresponde aos subgrupos Créditos, Estoques e Despesas antecipadas; ou seja, Duplicatas a receber, + Estoques + Adiantamentos a fornecedores e Despesas Antecipadas.
 Passivo Circulante Cíclico corresponde às contas principais de financiamento espontâneo recebidos pela empresa que são diretamente relacionados com a atividade operacional e são renováveis. São as contas de Fornecedores, Salários a pagar, Adiantamento de clientes, etc. Não incluem empréstimos bancários.
Necessidade de Capital de Giro = AC Cíclico (-) PC Cíclico
NCG = 640.000 – 260.000 = 380.000.
Essa NCG de $ 380.000 representa em montante o Ciclo Financeiro. O Administrador financeiro terá que correr atrás de recursos; isto porque, as vendas e o recebimento das vendas são lenas demais.
 Assim, é saudável a redução de prazo do giro de estoque e a redução do PMRV; por outro lado ampliar os PMPC negociando com novos fornecedores, já que é praticcamente impossível negociar prazo com funcionários (salários e governo (impostos) etc.
 Os índices de atividades, portanto, são fundamentais para enriquecer a análise da situação financeira da empresa.
Exercícios:
1) Sabendo-se que o estoque médio mensal estimado para 2010 da empresa Valadares S/a é de $ 98.364 e que a empresa demora, em média, 90 dias para vender seus estoques e 60 dias para recebê-los (vendas a prazo), que o custo da mercadoria vendida representa 60% das vendas, qual será o valor médio de Duplicatas a Receber para 2011.
2) Uma empresa com PMRE igual a 20 dias e PMRV igual a 45 dias, pergunta-se: quantos dias terá seu ciclo operacional? 
3) Com base no exercício anterior, se o PMPC for 70 dias a posição relativa dos prazos é favorável ou desfavorável? Justifique sua resposta.
4) A Cia. Modelo possui ciclo operacional igual 90 dias e PMPC igual 92 dias. Nesse caso a empresa possui folga financeira? caso positivo quantos dias?
5) Com base no exercício anterior, invertendo os prazos, ou seja, ciclo operacional 92 dias PMPC 90 dias, qual seria a posição relativa? Favorável, ou desfavorável, qual o número da posição relativa.
6) Calcule os Índices de atividade da Cia. “Interessante”:
BALANÇO PATRIMONIAL
Cia. Interessante
 ATIVO 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2010
Circulante
 Disponível				1.000		 1.400	 2.000
 Duplicatas a Receber	 10.000		 12.000	 15.000
 Estoques				6.000		 7.150	 8.370
 
 Total Circulante		 17.000 20.550	 25.370
PASSIVO e PL 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2010
 Fornecedores			1.000		 1.600	 2.000
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO
Cia. Interessante
 Descrição 	 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2010
 
Receita Bruta				 50.000	 80.000	 140.000
(-) Deduções				 (5.000)	 (8.000)	 (14.000)
Receita Líquida			 45.000	 72.000	 126.000
(-) CPV				 (23.000)	 (36.800)	 (64.400)
Lucro Bruto				 22.000	 35.200	 61.600
Compras				 10.000	 15.000	 21.000
Analise o Ciclo Operacional e o Ciclo Financeiro.	 
7) Calcule os Índices de Atividade da Cia. Aramis. (apostila do aluno não tem esse exercic)
BALANÇO PATRIMONIAL
 Em $ mil
31/12/2007 31/12/2008 31/12/200731/12/08
Circulante Circulante
 Caixa		 100	 1.000 Fornecedores	 500	 1.000
 Duplicatas a receber	500	 1.000 Comissões a pagar	100	 200
 Estoques		 1.000	 1.800	 Pro-labore a pagar	100	 200
 Desp. Antec. Seguros	100	 200	 Juros a pagar		 -	 1.500
							 Salários a pagar	200	 500
 						 Emprést.Bancários 2.000	 3.000
Total do Circulante	 1.700	 4.000	Total do Circulante 2.900	 6.400
 Em $ mil
Vendas Brutas			4.000		7.000
Compras			3.000		5.000	
Analise o Ciclo Operacional e o Ciclo Financeiro.
Esta empresa necessita de Capital de Giro? Caso positivo, qual o valor nos dois anos?
ÍNDICES DE RENTABILIDADE
 Verificar o potencial de vendas e sua habilidade de gerar resultados.
Taxa de Retorno sobre o Investimento (TRI)
 (do ponto de vista da empresa)
TRI = LL / AT
Supondo um LL de $ 185.162 e um AT de $ 925.744 teremos:
 185.162
TRI = = 0,20 ou 20%
 925.744
Significa o poder de ganho da empresa, ou seja, para cada $ 1,00 investido há um ganho de $0,20.
Esse índice indica que em média haverá uma demora de 5 anos para que a empresa obtenha de volta seu investimento (100% / 20%) portanto, o payback é 5 anos (tempo médio de retorno).
Taxa de Retorno sobre o Patrimônio Líquido (TRPL)
 (do ponto de vista dos proprietários)
TRPL = LL / PL
Supondo um LL de $ 185.162 e um PL de 740.644
 185.1.62
TRPL = = 0,25 ou 25% 
 740.644
Significa que para cada $ 1,00 investido pelos proprietários há um ganho de $0,25.
Esse índice indica que em média haverá uma demora de 4 anos para que os proprietários recuperem seus investimentos (100% / 25%) portanto, o payback é 4 anos (tempo médio de retorno).
Rentabilidade da empresa x Rentabilidade do empresário (ROI x ROE).
Em inglês, ROI é Return on Investiment (Retorno sobre Investimento, que e a mesma coisa que Retorno sobre o Ativo ou TRI; ROE é Returno n Equity (Retorno sobre o Capital investido pelos proprietários, que é a mesma coisa que Retorno sobre Patrimônio Líquido ou TRPL).
 A Rentabilidade é medida em função dos investimentos. As fontes de financiamento do ativo são Capital Próprio e Capital de Terceiros. Uma boa administração do Ativo proporcionará maior retorno para a empresa.
Importância da análise pelos dois anglos; proprietário e empresa.
Exemplo: Lucro 185.162 ; Balanço Patrimonial:
Ativo Passivo
 Circulante		220.000		 Capital de terceiros		185.100
 Não-Circulante	705.744			 Patrimônio Líquido		740.644
 Total		925.744		 Total			925.744
Empréstimo bancário oferecido por 1 (um) ano $ 700.000 ; acréscimo no lucro $ 50.000 já deduzidos os juros. Aplicação do empréstimo $ 400.000 no Circulante e $ 300.000 no ANC Imobilizado.
Partindo do pressuposto de que a empresa distribui todo lucro em forma de dividendos, você concordaria em aceitar esse empréstimo?
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Análise das Demonstrações Contábeis – Adm2013
Prof.: Helvécio Gomes�� da Silva