11 - REAL FHC

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11 – POS ESTABILIZACAO DE PRECOS – FHC
1o Governo FHC (1)
Redução de preços mas também redução crescimento econômico
1o Governo FHC (2)
Foram surgindo vários desequilíbrios macroeconômicos:
Perdas de reservas
Deterioração balança comercial
Aumento desemprego- piora “qualidade” postos de trabalho
Aumento da relação dívida pública/PIB
Âncora cambial 
Regime de cambio fixo (bandas)
Vantagens:
Maior concorrência importados
Estabilização de preços
Aumento de eficiência
Desvantagens:
Vulnerabilidade externa
Déficit balança comercial
Problemas crescentes com sucessivos choques externos:
Crise mexicana (1995)
Crise asiática (1997)
Crise russa (1998)
2o Governo FHC - Revisão do Plano Real
Crises internacionais precipitam mudanças política econômica e acordo com o FMI:
Política cambial- Desvalorização “controlada” não deu certo. Mudança no BC. Overshooting - câmbio flutuante
Política monetária – Metas inflacionárias. Taxa de juros influenciaria demanda que por sua vez , “controlaria preços”
Política fiscal- Redução gastos com juros e o aumento arrecadação
Tripé nova política econômica
Metas de inflação + câmbio flutuante + superávit primário
2o Governo FHC (Fiscal)
Aumento arrecadação: CPMF + Cofins + ICMS (Ufs) + contribuição inativos . Cresce carga tributária (29,3% em 1998 para 35,8% em 2002)
Desvinculação de receitas da União (DRU) para contrapor compromissos Constituição 1988
Lei de Responsabilidade Fiscal (LRF)- limites aos gastos de pessoal em todas as esferas do governo. Limites endividamento
Reforma previdência - novos critérios. Fator previdenciário – tempo de contribuição vs contribuição por tempo de serviço
Renegociação dívidas estaduais – eliminação bancos estaduais
Fim do 2º Governo FHC
Mudança de política teria consistência macroeconômica que levaria ao crescimento. Mas conjunção fatores negativos no final do mandato frustrou crescimento e aumentou instabilidade econômica. 
Crise na Argentina
Ataques terroristas nos EU
Crise energética
Nesse contexto seriam decididas as eleições (2001)
Efeitos Plano Real
Positivos:
Estabilidade preços
Crescimento
Aumenta eficiência da indústria
Melhora distribuição da renda
Mudanças institucionais
Negativos:
Déficits comerciais e problemas no balanço de pagamentos
Crise bancária
Piora déficit fiscal
Aumenta dívida pública
Piora condições mercado de trabalho (informalidade)
Heranças do governo FHC
Estabilização – 1o com âncora cambial e monetária e depois com o sistema de metas
Reformas
a.       Privatizações; agências reguladoras; fim monopólio estatal (petróleo e telecomunicações)
b.       Mudança no tratamento do capital estrangeiro
c.       Saneamento do sistema financeiro
d.       Reforma (parcial) previdência social
e.       Renegociação das dividas estaduais
f.        Lei de Responsabilidade Fiscal