Administrao Financeira aula.2

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Demonstrações Financeiras e sua Análise
Administração Financeira
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Relatório da Administração
Carta aos acionistas: comunicação de iniciativa da administração da empresa. Descreve os fatos que ela julga terem exercido impacto mais forte sobre a empresa durante o exercício. Discute também a filosofia de gestão, estratégias, as providências tomadas e os planos para o próximo período. 
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Relatório da Administração
Demonstração do resultado do exercício
Fornece uma síntese financeira dos resultados operacionais da empresa durante o período de exercício.
Balanço patrimonial
Apresenta uma descrição sintética da posição financeira de empresa em uma certa data;
Iguala os ativos da empresa (o que ela possui) ao seu passivo (financiamento composto por dívida e capital próprio).
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Relatório da Administração
Demonstração de lucros retidos
Permite que se faça a conciliação do lucro líquido obtido em certo exercício, mais pagamento de dividendos, com a variação do lucro retido entre o início e o final do período.
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Relatório da Administração
Demonstração de fluxos de caixa
Resume os movimentos de entrada e saída de caixa durante o período considerado.
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Relatório da Administração
Notas explicativas das demonstrações financeiras
Usualmente associadas às contas relevantes das demonstrações;
Fornecem informações detalhadas sobre as políticas, procedimentos, cálculos e transações contábeis.
Consolidação internacional de demonstrações financeiras
Método de conversão à taxa corrente: todos os ativos e passivos em moeda estrangeira devem ser convertidos à moeda local à taxa de câmbio do final do exercício. 
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Utilização de índices financeiros
As informações contidas nas quatro demonstrações financeiras básicas são extremamente importantes para diversos grupos que necessitam construir medidas relativa da eficiência operacional da empresa;
A análise de índices envolve métodos de cálculo e interpretação de índices financeiros visando analisar e acompanhar o desempenho da empresa. 
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Utilização de índices financeiros
Análise em corte transversal
Comparação de índices financeiros de diferentes empresas na mesma data.
Análise de séries temporais
Avalia o desempenho com o passar do tempo. A comparação entre desempenho corrente e desempenho passado, utilizando índices financeiros, permite avaliar o progresso da empresa.
Análise combinada
Une as características das duas análises anteriores. 
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Índices de liquidez
A liquidez de uma empresa é medida por sua capacidade de cumprir as obrigações de curto prazo à medida que vencem.
Índice de liquidez corrente
Mede a capacidade da empresa de saldar suas obrigações de curto prazo.
Índice de valor corrente = Ativo circulante
						 Passivo circulante
Quanto mais alto o índice, mais a empresa é líquida.
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Índice de liquidez
Índice de liquidez seca
Semelhante ao índice de liquidez corrente, exceto pelo fato de que exclui os estoques, geralmente ativos circulantes menos líquidos;
As causas da baixa liquidez são:
Tipos de estoques que não podem ser vendidos com facilidade;
Produto estocado normalmente vendido a prazo. 
Índice liquidez seca=Ativo circulante – Estoques
				 	 Passivo circulante
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Índices de atividade
Medem a velocidade com que várias contas são convertidas em vendas ou caixa – entradas ou saídas.
Giro de estoques
Mede a atividade ou liquidez do estoque;
O giro resultante tem significado se comparado ao de outras empresas do mesmo setor;
Giro de estoques = custo produtos vendidos
					 	 estoques 
Índice idade média estoques = giro estoques
			 (dias)				360
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Índices de atividade
Prazo médio de recebimento
Também chamado de idade média das contas a receber;
É útil para a avaliação das políticas de crédito e cobrança, pois afere o desempenho do setor;
Prazo médio recebimento = contas a receber
						 vendas anuais
							 360
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Índices de atividade
Prazo médio de pagamento
Ou idade média das contas a pagar;
Prazo médio pagamento = contas a pagar
						 compras a pagar
							 360
Giro do ativo total
Indica a eficiência com que a empresa usa seus ativos para gerar vendas; 
Giro ativo total = vendas
					ativo total
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Índices de endividamento
Indica o volume de dinheiro de terceiros usado para gerar lucros;
Quanto mais capital de terceiros é usado por uma empresa em relação a seus ativos totais, maior sua alavancagem financeira;
A utilização de mais capital de terceiros traz mais risco, bem como um retorno potencialmente mais elevado;
O grau de endividamento mede o volume de capital de terceiros em relação ao ativo;
Já, o índice de cobertura reflete o poder da empresa de fazer seus pagamentos no prazo programado.
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Índices de endividamento
Índice de endividamento geral
Mede a proporção dos ativos totais financiada pelos credores da empresa;
Índice endividam. geral = passivo exigível total
							 ativo total 
Quanto mais alto o valor desse índice, maior o volume relativo de capital de outros investidores usado para gerar lucros na empresa. 
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Índice de endividamento
Índice de cobertura de juros
Mede a capacidade de efetuar os pagamentos de juros;
Índice cobertura juros = LAJIR
						 Juros
Quanto mais alto o valor desse índice, maior a capacidade de pagamento dos juros da empresa;
O recomendado pelo mercado é aproximadamente 5.
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Índice de endividamento
Índice de cobertura de pagamentos fixos
Reflete a capacidade da empresa de saldar todas as suas obrigações fixas, tais como o pagamento de juros e amortização, pagamento de aluguéis e os dividendos de ações preferenciais;
ICPF = LAJIR + aluguéis
		 Juros+alug.+{(amort+divid).[1/(1-IR)]}
Quanto maior esse índice , maior a capacidade de pagamento da empresa.
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Índices de rentabilidade
Margem do lucro bruto
Mede a porcentagem de cada unidade monetária de vendas que resta após o pagamento do custo dos produtos vendidos;
Marg.lucro bruto=Rec.Vendas – Custoprod.vend.
					 Receita de vendas
Quanto mais alta essa margem melhor, ou seja, menor o custo relativo dos produtos vendidos.
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Índices de rentabilidade
Margem de lucro operacional
Mede a proporção da cada unidade monetária de receita de vendas que permanece após a dedução de todos os custos e despesas, não incluindo juros, impostos e dividendos de ações preferenciais;
Margem lucro operac. = resultado operacional
						 receita de vendas
Quanto mais alta a margem, melhor.
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Índices de rentabilidade
Margem de lucro líquido
Representa a proporção de cada unidade monetária de receita de vendas restante após a dedução de todos os custos e despesas, incluindo juros, impostos e dividendos de ações preferenciais;
M. lucro líq. = lucro disp. aos acionistas ordin.
					 receita de vendas
Quanto mais alta a margem, melhor.
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Índices de rentabilidade
Lucro por ação (LPA)
Representa o número de unidades monetárias de lucro obtido no período por cada ação ordinária;
É observado principalmente pelos investidores da empresas;
Lucro por ação = lucro disp. acionistas ordin.
				 número de ações ordinárias
Quanto maior esse índice, melhor.
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Índices de rentabilidade
Retorno do ativo total (returns on total assets - ROA)
Também chamado de retorno do investimento – return on investment –ROI);
Afere a eficácia da administração em termos da geração de lucro com os ativos disponíveis;
ROA = lucro disponível acionistas ordinários
			 		ativo total
Quanto mais alto for, melhor.
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Índices de rentabilidade
Retorno do capital próprio (returns on common equity - ROE)
Mede o retorno obtido no investimento do
capital dos acionistas ordinários da empresa;
ROE = lucro disponível acionistas ordinários
			 patrimônio dos acionistas ordinários
Quanto mais alto, melhor. 
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Índices de valor de mercado
Esses índices mostram quão bem os investidores acham que a empresa está funcionando, em termos de risco e retorno;
Índice preço/lucro (P/L)
Mede a opinião dos investidores quanto ao valor da ação;
P/L = preço mercado da ação ordinária
			 lucro por ação
Representa o montante que os investidores estão dispostos a pagar por unidade monetária de lucro da empresa.
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Índices de valor de mercado
Índice preço/valor patrimonial (P/V)
Oferece a idéia de como os investidores vêem o desempenho da empresa;
Valor patrim. ação ord.=patrim. acionist.ordin.
						número de ações ord.
P/V = preço mercado ação ordinária
			valor patrimonial ação ordinária
Representa o montante que os investidores estão dispostos a pagar por cada unidade monetária de patrimônio da empresa.