Índices prazo médio

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Análise das Demonstrações 
Contábeis 
 
Prof. João Estevão Barbosa Neto 
joao.estevao@unifal-mg.edu.br 
 
Universidade Federal de Alfenas 
Instituto de Ciências Sociais Aplicadas 
 
 
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3.1 Capital circulante líquido, ciclos operacional 
e financeiro 
 
3.2 Prazos médios 
 
3.3 Capital de giro 
 
3.4 Necessidade de capital de giro (NGC) 
Programa da aula 
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Capital de Giro 
 Capital circulante 
 Capital circulante líquido 
São ativos circulantes, que representam a parcela do 
investimento que circula de uma forma a outra, durante a 
condução normal dos negócios. 
 
Diferença entre ativos circulantes e passivos circulantes da 
empresa ou, alternativamente, a parcela de ativos 
circulantes financiadas por recursos a longo prazo. 
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Capital de Giro 
 Ciclo operacional 
 
 
 Ciclo financeiro 
 
Período de tempo desde a compra de matéria-prima ou 
de mercadorias para serem revendidas, até o 
recebimento do dinheiro relativo à venda dos produtos 
fabricados ou revendidos ou a prestação de serviços. 
 Período de tempo compreendido entre o pagamento 
de insumos e o recebimento das vendas a crédito. 
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Ciclo Financeiro (CF) 
 Representa a parcela de investimentos no 
giro das operações. Tem-se dois casos: 
 
 
 Ciclo Financeiro Positivo 
 Ciclo Financeiro Negativo 
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Compra de 
mercadoria 
Pagamento da 
compra 
Vendas 
Recebimento 
 Clientes 
CO 
CF 
Ciclo Financeiro Positivo 
7 
Custos 
Pagamento 
Custos Vendas 
Recebimento 
 Clientes 
CO 
CF 
Ciclo Financeiro Negativo 
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Importância da Análise do Ciclo Financeiro 
 Sua otimização pode constituir em alternativa de 
financiamento para o conjunto das atividades 
empresariais. 
 
 É resultante das decisões tomadas a nível: 
 
 Estratégico: decisões de investimentos; 
 Operacional: decisões sobre o nível de atividade; 
 Financeiro: decisões de financiamento (a longo e 
curto prazos). 
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Índices de prazos médios 
 Através dos dados das Dem. Contábeis 
pode-se calcular quantos dias em média a 
empresa: 
 
 terá de esperar para receber suas duplicatas 
 renovar seus estoque, e 
pagar seus fornecedores 
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 A conjugação dos três índices de prazos 
médios leva à análise dos ciclos 
operacional e de caixa, elementos 
fundamentais para a determinação de 
estratégias empresariais, tanto comerciais 
como financeiras, geralmente vitais para a 
determinação do fracasso ou sucesso de 
uma empresa. 
Índices de prazos médios 
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Situações possíveis: 
 
a) Os Fornecedores/funcionários financiam totalmente os estoques e uma parte 
das vendas – CF positivo 
 
 Ciclo Operacional 
 
 
 Compra Venda Pagamento Recebimento 
 
 
 
 PMRE PMRV 
 
 
 
 Ciclo de Caixa 
 
 
 PMPC 
Índices de prazos médios 
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Situações possíveis: 
 
b) Os fornecedores/funcionários financiam apenas parte do estoque – CF 
positivo 
 Ciclo Operacional 
 
 
Compra Pagamento Venda Recebimento 
 
 
 
 
 PMRE PMRV 
 
 
 
 
 Ciclo de Caixa 
 
 PMPC 
Índices de prazos médios 
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Situações possíveis: 
 c) Os fornecedores/funcionários financiam o estoque e as vendas a prazo e 
ainda obtém ganhos financeiros, mediante a aplicação financeira – CF 
negativo 
Índices de prazos médios 
 Ciclo Operacional 
 Ciclo de Caixa 
 
 
Compra Venda Recebimento Pagamento 
 
 
 
 
 PMRE PMRV PMPC 
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 Prazo Médio de Rotação de Estoques 
(PMRE) 
 
 Indica o tempo médio (em dias) que os 
produtos ficam armazenados na firma 
antes de serem vendidos. 
Índices de prazos médios 
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Fórmula do PMRE 
EM QUE: 
 EST = Estoques do início e do fim do período; 
 CPV = Custo do produto (serviço ou mercadoria) vendido; 
 DP = Dias do período considerado (360 para um ano, 90 para 
trimestres ou 30 para meses) 
BP 
 
Ativo 
DRE 
DP
CPV
Estoques
PMRE *






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Interpretação do PMRE 
 O valor do PMRE indica quantos dias a empresa 
demora para “girar” seus estoques. 
 
 OBS.: Se o negócio da empresa apresentar 
SAZONALIDADE o PMRE calculado em base 
anual pode levar a conclusões equivocadas e o 
ideal nesse caso seria o cálculo trimestral ou 
mensal. 
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Exemplo: PMRE da A.C 
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 Prazo Médio de Recebimento de Vendas 
(PMRV) 
 
 O índice de Prazo Médio de Recebimento 
(PMRV) de Vendas indica o tempo médio 
que a firma leva pra receber os 
pagamentos pelas suas vendas. 
Índices de prazos médios 
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EM QUE: 
 DR = Duplicatas a receber (créditos); 
 V = Vendas no período; 
 DP = Dias do período considerado (360 para um ano, 90 para 
trimestres ou 30 para meses) 
DP
V
DR
PMRV *






BP 
 
Ativo 
DRE 
Fórmula do PMRV 
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Interpretação do PMRV 
 Mostra quantos dias a empresa leva para receber 
de seus clientes. 
 
 O PMRV depende das seguintes variáveis: 
 
 Prazo concedido à clientes (pode ser maior 
propositalmente para ganhar mercado); 
 Volume de vendas a prazo; 
 Setor da empresa. 
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Exemplo: PMRV da A.C 
27
22
19
0
10
20
30
40
50
PMRV
2006 2007 2008
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 Prazo Médio de Pagamento de 
Compras (PMPC) 
 
 Aponta quantos dias, em média a firma 
levará para pagar seus fornecedores. 
Índices de prazos médios 
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Fórmula do PMPC 
EM QUE: 
FORN = Fornecedores no período; 
C = Compras efetuadas no período (CPV + Estoque final – Estoque inicial) 
DP = Dias do período; 
 
(CPV = Custo dos produtos vendidos) 
DP
C
FORN
PMPC 






BP 
 
Passivo 
Para empresas comerciais: 
 
DRE e BP 
 
C = CPV + EF - EI 
24 
57
51 51
0
10
20
30
40
50
60
PMPC
2006 2007 2008
Exemplo: PMPC da A.C